Bitcoin (BTC -0.26%) birçok milyoneri çekmiştir. Dünyanın önde gelen kripto parası, son on yılda %12,590 büyüme gösterdi – bu da ortalama 10,000 dolarlık yatırımın 1.27 milyon dolara dönüşmesini sağlıyordu. Aynı yatırım, S&P 500 endeks fonunda bugün sadece yaklaşık 28,000 dolar değerindedir.

Bitcoin, belirli bir token’dan ana bir varlığa dönüşerek piyasayı sarstı ve borsa yatırım fonları (ETF) aracılığıyla anlık fiyatlandırma sağladı. Hatta El Salvador ve Orta Afrika Cumhuriyeti gibi ülkelerde ulusal para olarak kabul edildi ve diğer enflasyonist ülkelerin de önümüzdeki yıllarda bu örneği takip etmesi muhtemel. Peki, Bitcoin önümüzdeki on yılda daha fazla milyonere ulaşma potansiyeline sahip mi? Bunu anlamak için katalizörleri ve uzun vadeli zorlukları gözden geçirelim.

Bitcoin’in fiyatı neden sürekli artıyordu?

Bitcoin, enerji tüketen “proof of work” (PoW) yöntemiyle çıkarılmaktadır ve güçlü ASIC (Özel Amaçlı Entegre Devre) madencilerine ihtiyaç duyar. Bu süreç, her dört yılda bir “yarılanma” ile daha da zorlaşır ve madencilik ödülünü yarıya indirir. Bitcoin arzı da sınırlıdır ve son token’ın 2140 yılına kadar çıkarılması beklenmektedir.

Bu özellikler, Bitcoin’i altın veya gümüş gibi değerli metallere daha çok benzetiyor; diğer token’lar ise “yeni bloklar oluşturarak” ya da “proof of stake” (PoS) yöntemleriyle ödüllendirilerek elde edilir.

Bu durum, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Bitcoin’i, bir menkul kıymet yerine bir mal olarak sınıflandırma kararını destekleyen sağlam bir temel oluşturdu. Bu kritik fark, SEC’in Bitcoin için ilk anlık fiyat ETF’lerini onaylama kararını da destekledi; bu karar, PoW’den PoS yöntemine geçiş yapan Ethereum (ETH -1.89%) için ilk ETF’leri onaylamadan önce geldi.

Bitcoin fiyatı, son dört yılda ciddi dalgalanmalar yaşadı. 2020 yılında, teşvik kontrolü, sosyal medya patlaması ve dijital varlık ticaret platformlarının artan popülaritesi, yeni yatırımcıları çekerek %322’lik bir artış sağladı. Bitcoin’in üçüncü yarılanması Mayıs 2020’de arzını daha da sınırladı. 2021’de ise satın alma çılgınlığı devam ettikçe Bitcoin fiyatı %47 daha arttı.

Ancak 2022 yılında, Bitcoin fiyatı %48 düştü; faiz oranlarının artması yatırımcıları daha temkinli yatırımlara yönlendirdi. O “kripto kışı”, Bitcoin’in güvenli bir varlık ya da enflasyona karşı güvenilir bir koruma olduğuna dair algıyı soğuttu. 2023’te, faiz oranlarının stabilizasyonu ile Bitcoin fiyatı %31 arttı. Bu artış, 2024 yılı itibarıyla yıl başından bugüne %44’lük bir artışla devam etti; bu, ocakta onaylanan nakit ETF fiyatı, nisan ayındaki yarılanma ve faiz oranlarının düşeceği beklentilerinden kaynaklandı.

Bitcoin daha fazla milyonerlere ulaşma potansiyeline sahip mi?

Bu önemli bir iyileşme, ancak Bitcoin’in uzun vadeli fiyat hedefleri hâlâ haritada yer almakta. Social Capital’den Chamath Palihapitiya, 2025 sonlarına kadar 500.000 dolara ulaşacağını tahmin ediyor; Fidelity’den Jurrien Timmer, 2028-2030 yıllarında 1 milyon dolara çıkmasını bekliyor; Ark Invest’ten Cathie Wood ise 2030 yılına kadar 3.8 milyon dolara ulaşabileceğini iddia ediyor.

Bu iyimser tahminleri biraz temkinle değerlendirmemiz gerek, ancak hepsi düşük faiz oranları, daha fazla kurumsal Bitcoin alımı ve Bitcoin’in bir değer saklama aracı olarak artan benimsenmesi konusundaki uzun vadeli beklentilere dayanıyor. Boğalar ayrıca, bir sonraki yarıya indirme olayının 2028’de talep artışına karşı arzı daha da kısıtlayacağını umuyor.

Ancak Bitcoin’in piyasa değeri şu anda 1.2 trilyon dolar, gümüşün piyasa değeri 1.7 trilyon dolar ve altının piyasa değeri 17.5 trilyon dolar. Eğer Bitcoin’in fiyatı 60.000 dolardan 500.000 dolara çıkarsa, piyasa değeri 10 trilyon dolara ulaşacak. 1 milyon dolara çıkarsa, piyasa değeri 20 trilyon dolara ulaşacak ve potansiyel olarak altını dünyanın en değerli varlığı olarak geride bırakacak.

Bununla birlikte, bu durum yalnızca dolar ve diğer fiat para birimlerinin felaket bir çöküş yaşaması halinde gerçekleşebilir; bu da daha fazla yatırımcıyı Bitcoin’e yönlendirebilir. Eğer Bitcoin’in fiyatı önümüzdeki on yılda 1 milyon dolara çıkarsa, sadece 10.000 dolarlık yeni bir yatırım yaklaşık 167.000 dolara dönüşecektir. Bu büyük bir kazanç olacak, ancak son on yıl içindeki milyonerlere dönüşecek getirilerle aynı seviyeye ulaşamayacaktır. Bitcoin gelecekte daha fazla milyoneri çekebilir, ancak muhtemelen daha fazla nakit yatırımı yapmaları gerekecek ve uzun vadeli daha düşük getiriler bekleyeceklerdir.